最新快訊!美國通脹再爆表 “逼宮”全球央行 “緊縮”“衰退”擾動市場神經

美國通脹再爆表 “逼宮”全球央行

◎記者 范子萌

盡管已有兩次加息鋪墊在前，“浩浩蕩蕩”的縮表進程日前業已開啟，美國CPI同比增速依然“毫不留情”地站上了40年來的高位。

美國勞工部最新數據顯示，美國5月未季調CPI同比升8.6%，增速回升，續刷1981年12月以來最高點。

市場此前沸沸揚揚的“通脹見頂論”就此偃旗息鼓。另一邊，全球大通脹之下，市場對美聯儲升溫的加速緊縮預期，也掀起了非美央行關于激進緊縮的博弈。

在“持續通脹”大概率仍將繼續演繹的情景下，市場正密切關注全球各大央行政策立場的邊際變化。業內人士提醒，全球金融政策持續不明朗，疊加流動性收緊，預計全球市場的波動性將居高不下，投資者是時候“系好安全帶”了。

美國CPI再爆表 通脹見頂回落預期破滅

在美國CPI數據創40年新高的背景下，市場對美國通脹見頂的希望破滅。

美債收益率隨之跳漲，美元指數升高。6月13日，美國10年期國債收益率上升5個基點至3.21%，為2018年以來新高；美元指數則持續拉升，強勢站上104的高位，日內最高觸及104.76?！癈PI同比增速回升，暗示美聯儲繼續積極緊縮銀根的可能性，美元因此得到買盤青睞?！蓖鈪R經紀商嘉盛集團資深分析師Joe Perry說。

持續爆表的美國CPI數據，讓投資者對美聯儲今年年底前放緩加息的希望驟降。興業研究宏觀團隊表示，6月美聯儲議息會議強化激進加息預期的可能性大增，年內剩余議息會議可能均會加息50BP，甚至會達到更大幅度。

聯邦基金期貨顯示，7月美聯儲加息75個基點的概率超過50%，今年全年加息接近310個基點，遠高于4月時預計的240個基點區間。

而市場加息預期的上修，也將帶來新一輪美元指數和美債收益率攜手上行，大類資產價格也將隨之波動?！巴浾谙蛑鼮閺V泛的范圍擴散?！敝行抛C券首席經濟學家明明認為，通脹預期推升緊縮預期，資產價格將沿著緊縮邏輯演繹。

全球央行掙扎于通脹與經濟增長之間

(資料圖)

被通脹難題困擾的，并非只有美國市場。

美聯儲采取更激進加息的可能性，也掀起了非美央行關于激進緊縮的博弈。上周，歐央行、澳大利亞央行已先行表態，為緊縮“造勢”。

上周二，澳大利亞央行宣布加息50BP，大幅超出市場此前預期的25BP。澳大利亞央行表示，通脹已明顯上升，可能高于一個月前的預期水平，所以預計后續會采取更多措施，進一步正?；泿耪?。

上周四，歐央行宣布，在7月1日結束資產購買計劃，同時預告將在下次會議上啟動加息25個基點。歐央行表示，在9月將會進一步加息，并暗示屆時可能上調50個基點。

“歐洲央行上周召開貨幣政策會議，罕有地展示出未來幾個月收緊政策的路徑圖?！比疸y財富管理投資總監辦公室（CIO）表示，歐洲央行在貨幣政策的決定上沒有含糊其辭，表明現在最主要的擔憂是通脹。

本周，市場還將迎來更多全球央行會議，包括美聯儲、英國央行、瑞士央行和日本央行均將召開貨幣政策會議?！敖灰渍邔⒂^察這些央行是否加息，以及如果加息、加息多少。交易者也將留意這些央行的指導意見，尋找其對利率前景的看法的線索?！盝oe Perry表示。

中金研究院研究員李劉陽表示，當前，市場基準預期美聯儲繼續加息50基點，英國央行加息25基點，而日本央行則繼續保持寬松政策取向。其中，美聯儲后續的加息預期乃是重中之重。

波動將成全球金融市場主基調

全球央行的風向變化，擾動全球金融市場震蕩起伏。

外匯市場就是其中一面鏡子。受美聯儲激進加息預期影響，市場避險情緒升溫，印度盧比周一跌至1美元兌78.2825的歷史新低；此外，受美日貨幣政策分化影響，日元一段時間以來持續走低。6月13日，日元對美元一度跌至135，創1998年10月以來新低。

李劉陽表示，雖然美聯儲的加息預期和金融條件的收緊近期將對美元形成支撐，但是考慮到其他非美央行的貨幣政策也開始激進緊縮，美債與歐、 英、加、澳等經濟體的國債利差走闊的空間相對有限，這可能會限制美元進一步上行的高度。

展望下半年，由于市場對于7月及以后的美聯儲加息路徑仍在重新定價，波動性仍將成為全球金融市場的主基調。

“政策持續不明朗，疊加金融狀況收緊，預計全球市場的波動性將居高不下?！本绊榿喬珔^（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，由于市場預期美聯儲加息及經濟活動或會惡化，近期新興市場當地貨幣及風險資產或將面臨波動。

就主要大類資產來看，明明表示，預計原油價格或維持高中樞；美股面臨估值和盈利壓力，主要交易邏輯或圍繞緊縮和衰退兩個預期來回切換；美債收益率上行風險仍較大，短期來看3.2%的前高是關鍵點位；美國經濟強弱的預期差或成為影響黃金價格的關鍵。

CIO表示，投資者應為市場波動做好準備。投資者可以考慮采取價值主導的投資策略，建立防御性策略，并通過另類投資實現多元化布局。

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